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中金公司:给予颐海国际(01579.HK)“增持”评级 目标价15.78港元

2018-07-11 20:31:11      同花顺财经      

  中金公司7月10日发布公告。颐海国际目前股价分别对应FY18和FY19年预测市盈率21.7倍和19.2倍。我们上调公司第三方销售收入和利润率预测,同时调低关联业务预测。相应地,我们将公司FY18和FY19年业绩预测分别上调45%和21.6%。另外,我们将基于DCF模型的2018年底目标价上调27.5%,从12.38港元调高至15.78港元。新目标价存在18.1%的上涨空间,对应2018年预测市盈率25.6倍和PEG1.37倍(假设2018—2020年净利润年均复合增速为18.6%)。我们认为颐海PEG存在溢价也较为合理,主要因为关联交易风险受控,其收入占比降至低于50%,且第三方业务未来几年有望保持强劲增长。维持推荐评级。

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