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港股继续寻底 向下空间有限

2018-07-04 13:38:59      中证网      

  □麦格理资本股份有限公司 林泓昕

  周二港股节后复市,承接外围跌势,恒生指数再次大幅走低,抹去上周五全部反弹升幅。蓝筹股方面普遍下挫,近期弱势的中资地产股集体走低,盘中跌幅均超7%。其它澳门博彩股、资源股及金融股亦跌幅靠前,此前走势较稳健的医药股也未能幸免,石药集团盘中跌幅曾超4%。四大重磅股汇丰、腾讯、建行及友邦走势疲弱,给恒指带来较多跌幅,虽然尾市有所收窄,但避险情绪持续主导大市。

  恒指现已退守28000点附近,六月跌幅近5%,而国企指数上月跌幅更超过7%,日K线早已远离250天线,偏弱市况下仍难言底部支撑,技术性反弹也缺乏持续性。外围消息面继续偏空,尤其本周五是美国对中国加征关税的生效日,且美方仍表示出强硬态度。不仅如此,欧元区与美国之间的贸易问题也有升级趋势,特朗普对加征汽车税意向强烈,其后更一度传递出对WTO框架的不满情绪,令市场对全球性的贸易摩擦忧虑愈加沉重。

  本周市场来自情绪面的悲观气氛或延续,没有明显利好提振下,港股继续寻底过程。近期多家新经济企业计划来港上市,当中包括美团点评、比特币挖矿机生产商亿邦及已经完成招股的小米集团,未来对提升港股流通性有正面效应。其中小米将于7月9日首日挂牌,届时有权证同日上市,成为继2010年上市的友邦保险后,另一只“股轮同步”发行的股份。有关安排的首要条件是股份流通量够高,让发行商有空间做对冲,而行使价则以上市定价为参考指针。

  大市未能止跌,近一个月来不少蓝筹股股价累积了相当跌幅,如腾讯控股、中国平安、香港交易所及建设银行等。看涨资金近期持续收集前述正股认购证作反向部署,当中以腾讯控股认购证净流入资金最多,上周的五个交易日累计约6030万港元资金,平安、港交所及建行认购证同期亦晋升十大权证资金流入榜。

  牛熊证市场方面,过去两周有近1400只牛证被强制收回。参看牛熊证上周的资金流向,恒指、腾讯及中国石油股份牛证为资金博反弹的对象,期内分别有2.6亿、4681万及1484万港元资金净流入。恒指与腾讯牛证的街货分别跌至35.9亿及10.7亿份,可见市场以短期看多部署为主,不愿持仓过夜。

  后市方面,近期港股较多跟随内地A股走势,上周五A股触底反弹,也直接推升恒指一度重返29000点水平。不过本周一A股再次掉头向下,周二盘中继续刷新调整新低,导致恒指周二复市大幅补跌。其实自六月初正式加入MSCI指数以来,A股方面非但没有走出反转行情,反而加速探底走势,市场信心遭受不少打击,中美贸易摩擦及偏紧的资金面为主要利空因素。而且,近期人民币对美元汇率意外加速贬值,亦利淡市场投资气氛。央行最新表态或暗示下半年流动性紧张局面有望趋向缓和,就回调幅度和时间计量,探底有接近尾声迹象,内地A股若能有效止跌,将对港股带来方向指引。

  港股七月行情已经开启,虽然开局仍延续上月颓势,但中报行情即将临近,诸多超跌蓝筹股存在技术反弹需求,向下调整的空间或收窄。但在避险情绪主导下,需谨慎控制仓位为上策。

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