同花顺财经·期货

小摩:略微下调今明两年黄金均价预期 但整体看涨观点不变

2018-06-14 13:51:49            

  摩根大通表示金价将突破当前区间并在第三季度指向1400美元/盎司,不过仍下调今明两年金价预期。该行经济学家表示,整体的宏观观点依然不变,仍看涨铜价、黄金和白银。

  摩根大通预计今年夏季金价将指向1390美元,2019年第四季度将突破1400美元。虽然非常看好黄金,但将今明两年黄金均价下调4%。2月份该行预估今明两年黄金均价分别为1408美元和1475美元,但目前预期为1355美元和1412美元。

  “我们略下调金价预期,但仍看涨黄金。该行认为,今年和明年美元进一步看涨的风险在明显上升,这也是下调金价预期的主要原因。摩根大通认为美元已成为黄金短期和长期价格上涨的最大障碍。

  报告称,虽然供应需求基本面和历史末周期动力指向金价将上涨,但未来几个季度,只要美元继续延续当前升势,整体上金价难以突破当前水平走高。美元和金价呈负相关性,美元在过去4周上涨1.3%,而金价同期下跌0.85%。

  我们的历史分析暗示美元进一步走强下,最好的情况下将继续抑制贵金属价格上涨,最差的情况将是导致金价大跌。虽然美元上涨令金价面临威胁,但金价将逐步上升,并在2020年升至1500美元。

  “猫跳式”反弹?

  盛宝银行分析师指出,尽管短期内黄金的命运掌握在美联储手中,但市场目前正在形成显著的上升势头。

  盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示,美联储的第七次加息已经削弱了投资者对黄金的兴趣和需求。不过,随着黄金市场转入低迷,金价上涨的可能性反而增加。

  盛宝银行分析师OleHansen表示“出现猫从袋子里往外跳的上涨风险已经增加-尤其是考虑到美元涨势显示在最近暴涨之后出现暂停迹象,美中贸易忧虑不会消退,以及通胀担忧持续上升使美国实际收益范围受到限制。”

  考虑到投资者的兴趣,汉森指出,期货合约的货币经理头寸已跌至接近两年低点,而5月份黄金支持的交易所交易产品ETF持仓量下降了34吨,从五年来的高点下跌。他表示,这些观察都指向黄金即将发生的变化,虽然下行可能仍在发挥作用,但对冲基金参与的低水平使我们相信,可能获得最大动力的方向将是上行。

  不过,他表示,黄金上涨潜力最终取决于美联储。他表示,鹰派加息-美联储将在今年晚些时候表示更积极的货币政策行动将提振美元以及债券收益率。两者都是黄金的负面因素。

  Hansen表示,“关键的关注水平在一段时间内保持不变:如果金价持续跌破1286美元/盎司,将会对12月低点的反弹提出质疑,同时200日移动平均价位在1308美元/盎司上方,是可能会吸引目前黄金资产分量不足的技术和动力购买。”

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