同花顺财经·研报

频繁出售阿里股份现在又多次发行债券 苏宁易购真如此缺钱?

2018-06-13 13:33:06            

  6月13日,苏宁易购集团股份有限公司公开发布第三期债券。据悉,此前苏宁已经公开发行过两次债券,分别是今年4月20日和今年的5月10日,苏宁易购在不到两个月的时间内发行了三次公司债券,并且今年苏宁也多次出售阿里股份,套现资金,苏宁易购真的这么缺钱?

  据悉,苏宁易购此次的发行规模不超过25亿元。不仅苏宁在频繁发行自己公司的债券,进入2018年以来,苏宁也多次出售阿里股份。

  5月30日,苏宁完成出售阿里巴巴股票,预计实现净利润约56.01亿元人民币,此前,在2017年12月,苏宁首次出售阿里股票套现约62.2亿元人民币。可以发现,苏宁易购短期内募集了大量资金。不禁让人好奇,苏宁易购是要发展新业务还是公司亏损要弥补漏洞?

  其实,在第二次发行债券公告中,苏宁易购有表示,债券的募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务。

  据苏宁易购2017年年度报告显示,该公司2017年实现营业收入1879亿元,同比增长26.46%;归属于上市公司股东的净利润42.13亿元,同比增长498.09%。虽然净利润激增5倍,成绩喜人,但事实上,42.13亿元净利润中的77.14%,即32.5亿元并非通过主营业务实现,而是通过减持550万股阿里股份所获取的投资收益。

  其实,苏宁易购2017年扣除非净利润依旧亏损0.88亿元。而且据数据显示,2014年-2016年,苏宁易购的净利润分别为8.24亿元、7.58亿元、4.93亿元,但是扣除非经常性损益后的净利润分别为-12.52亿元、-14.65亿元、-11.08亿元,经营活动带来的收益均为负数。也就是说,自2014年以来,苏宁已连续4年这一指标出现亏损。

  还需一提的是,据苏宁易购2018年第一季度报告显示,苏宁易购资产总计1619.59亿元,负债合计达到781.78亿元,而2017年整一年负债才达到736.49亿元。

  看来,流动性负债的增加,也在不断削弱企业短期偿还的能力,增加企业短期偿债的风险。由此看来,苏宁易购选择投资收益和资产变现的方式来筹集资金可能也是不得已为之。

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