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兴全基金谢治宇:发掘优质标的 赚业绩增长的钱

2018-06-12 14:30:25      中国网财经      

  步入2018年以来,A股市场受到国际国内宏观经济走势影响波动进一步加剧。兴全基金投资总监,兴全合润,兴全合宜基金经理谢治宇近日表示,今年的A股市场赚取估值提升的钱会比较困难,应该通过更细致的研究挖掘出优质标的去赚取业绩增长的钱。

  谢治宇认为,美国进入加息周期,国内继续去杠杆,这两方面的因素都将会使得国内的货币政策呈现相对收紧的态势。基于此判断,估值大幅提升的可能性将降低,故选择投资标的时需要进一步提高业绩成长性的权重,以及估值与盈利的匹配度。

  去年表现抢眼的白马股,今年却经历了较大幅度的回调。在谢治宇看来这一方面是因为去年机构的持仓集中在白马股,市场对这些公司预期给的过高,今年业绩出来后预期有所回落;二是由于获利盘的了结需求,前期市场关注度过高,略有低于预期的情况发生就容易带来股价调整。但是谢治宇认为,白马股跌到目前的区间,要关注是不是又到了可以关注的区间。只要基本面没有出现问题,估值跌回到合理区间后,是可以逐渐配置起来的。

  谢治宇强调称,选股原则仍然是重视估值与盈利的匹配度,选择基本面问题不大、成长性好、估值合理的公司,期望得到稳定合理的回报,现在这样的市场行情中,正确的思路是通过投资质地好的公司来构建安全边际。

  对于具体行业方面,谢治宇表示当前时点对保险板块还是比较乐观的。首先,中国保险业精算假设非常严格,所以估值体系很扎实,支撑了估值向上的弹性;其次,去年下半年保费基数有所回落,利于今年的保费增速数据;利率方面,在美国加息、国内去杠杆的大环境下,利率应该不会无限制下行;投资方面,下半年的蓝筹白马会在上半年回调基础上有所修正。不利的因素基本都在可控范围内,并且在转好。

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