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瑞信:德昌电机目标价降至28.5元业绩逊预期

2018-05-17 12:09:26            

  瑞信发表报告,称德昌电机(00179)全年业绩逊预期,撇除外汇影响,全年盈利自然增长仅9%至2.62亿美元。该行称,业绩逊预期主要受累于更多收入来自刚并购之低毛利业务、铜及银等原材料及员工等成本上升,及新产品投入成本增加。该行预测,德昌毛利率将于现水平持续,由于德昌将增加产量以提升营运杠杆,但OEM同时要求降价,及原材料及工资上涨。

  该行降德昌2019及2020财年盈利预测分别4.4%及2.7%,目标价自30.2元下调至28.5元,相当于2019财年预测市盈率11倍,评级维持“中性”。

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