西南证券：予融创中国(01918.HK)“买入”评级 目标价48.12港元

公司土储丰富且优质，有条件采用更 为严谨的投资发展策略，提高拿地标准，放缓拿地节奏，从而降低杠杆水平。其次，公司在寻找并购机会的标准上也会更严格，结合今年公司预计将会有较大的利润释放，公司净负债率有望大幅改善。 估值与评级：该行预计公司 18/19/20 年 EPS 分别为人民币 3.5/5.8/7.4 元，对应的动态市盈率为 7/4/4 倍。该行认为，公司目前在龙头房企里估值较低，且考虑到公司货值充裕，拿地成本低，2018-2019 年业绩高增长的确定性较高，给予公司 2018 年11倍 PE 估值，对应目标价48.12港元，首次覆盖，给予 “买入”评级。

融创中国(01918.HK)入选为2018年十大”中国梦“组合之一，现报32.2港元，涨幅1.26%，暂成交4.3万港元，最新总市值1417.28亿港元。