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网易财经1月24日讯 近期银行股接连大涨。自2018年第一个交易日以来至1月23日，Wind数据显示，申万一级行业中银行（申万）板块涨幅13.60%，在申万28个行业中排名第三、仅次于房地产和家电板块。
值得一提的是，因股价再次上涨，工商银行今日总市值达到26695亿元，超过总市值为3967亿美元（25443亿元）的摩根大通，成为全球市值最大银行。
对于超级大行的大涨，市场间有评论认为，上涨是来源于大行息差的扩大，带来业绩提升，从而提高了超级大行的估值。
对此，中国社会科学院经济学教授、天风证券首席经济学家刘煜辉在微博发文称：“大行息差扩大？有点扯吧。”官方的存贷利息未动，现在低成本的负债基本上不会增长。此次上涨更多的是大资管的交易惯性行为，与银行自身的冷暖没有太多关系。
以下为微博全文：
大行息差扩大？有点扯吧。官定存贷利息没动，即便动，你知道是等幅动还是不对称动，如果是对冲通胀，多半是存款多动，贷款少动。官定不动的情况下，现在低成本的负债基本上不增长了，吃老本算好的。贷款才57%，去掉准备金低息资产，20-30%的资产要承受利息上升200个bp的冲击吧。边际增长的负债成本得在5%，加上2.5%拨贷比，再加上0.5%的运营费用，也就是说，边际增长的资产收益率得做到8%以上，才算是合意的。有几个能做到。不经意，某行1.5倍pb了，只是它那七八千亿的委外的浮亏（利率上了200个bp)，如何弄？120万亿的大资管，都是银行自己生的孩子，监管要姓监，至少暂时不会出奶，难道要让那些没有资本的非银通道去哺养。交易行为是有惯性的。比方说人民群众申购基金，基金买巳成趋势的股票，羊群是人性基本特征之一。与银行自身的冷暖没有太多关系。
本文来源：网易财经
责任编辑：
赵强_NF3972
