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经济观察网  记者  李晓丹

1月22日，长江商学院公布了2018年1月的“长江商学院中国企业经营状况指数”（CKGSB Business Conditions Index，简称BCI），本月指数为55.5，与上月的62.8相比有一定幅度的下滑，但仍在分水岭之上。

长江商学院BCI是由4个分指数以算术平均的方式构成，这4个分指数分别为企业销售前瞻指数、企业利润前瞻指数、企业融资环境指数和企业库存前瞻指数。这4个分指数中有3个为前瞻指数，只有融资环境指数衡量的是当前状况。

报告所涉指数均为扩散指数，而且其中绝大部分为前瞻指数，因此具有较强的预测作用。指数以50为分界点，50以上代表改善或变好，50以下代表恶化或变差，这与PMI指数的标准相同。

值得注意的是，1月这四个分指数全部出现下滑：企业销售前瞻指数由上月的82.9小幅降至本月的79.1；利润前瞻指数由上月的75.6大幅下滑至本月的63.2；企业融资环境指数有所下滑，上月为44.8，本月是41.1，还在分水岭以下。企业库存前瞻指数本月与上月相比有小幅下滑，从43.0降至40.3。库存前瞻指数也是一个老大难，大部分时间都在50以下。

“本月BCI系列指数出现了一个非常罕见的现象，就是所有的指数都在下滑，只不过幅度有所不同。”长江商学院经济学教授李伟表示，目前还无法判断这是一个趋势的开始，还是只是一次偶然的数据扰动，但出现如此极端的现象值得重视，不过整体指数仍在50以上，表明样本企业对未来半年的经营状况持较为乐观的预期。

最近有两个金融领域的数据引起了市场的广泛关注，一是社会融资规模新增量；二是货币增速的大幅下滑。 

李伟认为，整顿金融的努力已经初见成效，同时，居民部门杠杆率的上升也值得关注。

此外，企业长期融资环境不佳，由于样本企业几乎都是民营中小企业，而且这些企业的效率较高，因此如何解决这个问题将是未来中国经济改革的一大看点。