贾跃亭若扛不住乐视网复牌大跌 孙宏斌或顺势成为实控人

每经编辑 每经记者 刘鸿飞 每经编辑 何剑岭    

每经记者 刘鸿飞 每经编辑 何剑岭

两大股东均面临所质押股份被平仓风险

乐视网去年3季报显示，贾跃亭所持乐视网股股份1,024,266,644股中，处于质押状态的有1,019,540,000股，质押比例高达99.5385%。

同时，如下图所示，贾跃亭及其一致行动人贾跃民、乐视控股（北京）有限公司对乐视网的持股比例合计28.47%，不过在去年三季度末这些股份就已经处于全部被冻结的状态。

这也就意味着，乐视网复牌后股价若跌破贾跃亭质押股份的平仓线，那么贾跃亭通过补充乐视网股份进行追加质押的可能性为零。

因而，贾跃亭只能通过其他途径补充质押以免被动平仓，或者撒手不管，任其爆仓。

乐视网去年3季报显示前十大股东有质押或冻结的情况（资料来源：wind资讯）

孙宏斌旗下的天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司（以下简称“嘉睿汇鑫”），为乐视网第二大股东，持股比例为8.56%，目前处于100%被质押的状态。

另外，刘弘目前为乐视网副董事长、董事，以及第三大股东，早在乐视网上市前的2004至2008年就曾任乐视网信副总经理。截至去年3季度末，其对乐视网的持股比例为3.07%，但也是处于悉数被冻结。

总之，目前乐视网处于冻结状态的股份数量至少高达12.59亿股，占其总股本的31.54%，处于质押状态的股份至少高达13.61亿股，占其总股本比例的34.23%。

由于贾跃亭和嘉睿汇鑫各自对乐视网的股份质押比例均非常高，那么复牌后若乐视网股价持续大跌，则这两位股东都面临所质押股份被平仓的风险。

只不过，比起债务缠身、资金紧张的贾跃亭来说，孙宏斌旗下的嘉睿汇鑫更有实力保证不被质押机构平仓而已。

贾跃亭早已完成巨额套现

据wind资讯，从2012年4月5日至2015年10月26日，贾跃亭对乐视网股份累计进行了38次质押。

乐视网发布的最近一次贾跃亭股份质押情况公告，是在2015年10月26日收盘后。

不过，该公告并未明确显示，贾跃亭将其所持的507,332,300股质押给哪家机构，以及具体质押起始日。

《每日经济新闻》记者发现，2015年10月26日，乐视网收盘价为50.32元/股（不复权），则上述507,332,300股对应的市值为255.29亿元。投资者不难发现，贾跃亭通过本次股权质押获取的融资金额应该是不小的。

并且，截至2015年10月26日，贾跃亭已经质押了乐视网股份共计608,546,200股，占其所持股份的77.74%，占该公司总股本的32.79%。

然而，截至2017年4月14日乐视网停牌前的最后一个交易日，该股的价格已经下跌至30.68元/股，此间的跌幅为39.03%。

另外，2015年10月30日收盘后，乐视网发布公告显示贾跃亭通过股权转让的方式，出让1亿股给深圳市鑫根下一代颠覆性技术并购基金壹号投资合伙企业（有限合伙），股权转让总价款共计32亿元。

再次之前的，2015年6月1日、3日贾跃亭通过大宗交易合计减持乐视网3524.03万股，套现金额合计25.00亿元；

另外，2017年1月16日收盘后，乐视网发布公告显示，贾跃亭通过股权转让的方式，出让170,711,017股给嘉瑞汇鑫，交易对价总计60.41亿元。

可见，从2015年牛市高峰期至今，贾跃亭通过大宗交易及股权转让合计套现金额高达117.41亿元，如果再加上股权质押获取的资金，则从乐视网股权套现的资金更大。

另外，从2014年1月23日至2015年2月4日，贾跃芳累计卖出乐视网股份8524.03万股，套现金额合计22.84亿元。

《每日经济新闻》记者发现，贾跃亭曾在2012年12月20日增持乐视网5.87万股，买入金额合计99.20万元；贾跃民曾分别在2012年12月12日、13日分别增持乐视网0.75万股、5.62万股，买入金额合计99.86万元。

另外，贾跃民在2014年12月24日再次增持乐视网1.98万股，买入金额为59.70万元，而在2014年12月9日、16日、17日、18日，贾跃亭进行了大举减持。

综上所述，贾氏兄妹虽然也对乐视网有过增持行为，但是比起其合计套现的金额来，实在是微不足道。

那么，面对10.20亿股乐视网股份复牌后极有可能持续大跌的情况，早已完成巨额套现，人也已经远在美国的贾跃亭，有多大动机和资金实力进行追加质押，或解除质押呢？

孙宏斌或顺势成为乐视网实控人

据上市公司公告，目前嘉睿汇鑫持有乐视网股份比例为8.56%，已经于去年8月8日开始质押给了中信信托，质押到期日为2022年6月20日。

可见，其质押股份期限是比较长的。按照乐视网停牌前最后一交易日的收盘价30.68元/股计算，其复权后对的市值为52.37亿元。

投资者不难发现，若乐视网复牌后股价持续大跌，首先面临爆仓压力的或许是质押股份数量大、多项资产被冻结、资金面紧张的贾跃亭，而非孙宏斌旗下的嘉睿汇鑫。

同时，一旦贾跃亭所质押股份被爆仓，那么孙宏斌旗下的嘉睿汇鑫则很可能顺势成为乐视网第一大股东。

今日，孙宏斌在乐视网关于终止重大资产重组事项暨公司经营情况投资者说明会上称，其在入股乐视网之前的尽调中，对乐视网的关联交易情况是知情的；但是，其对乐视网关联方欠该公司的债务，是否会出现无法偿还的情形，却出现了误判。

并且，孙宏斌直言，“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”

这句话，或许是孙宏斌的肺腑之言，或许是有弦外之音。