2017Q4主动偏股型基金持仓分析
刘晨明、徐彪
分析师徐彪
主要结论
基金配置分歧减小：仓位大于90%的基金数量大幅增加，仓位小于50%基金数量同样增加，表明主动偏股型基金对大势判断分歧减小；普通股票型基金仓位方差减小；另外基金重仓股的集中度有所提升。
主板升中小创降趋势延续：主动偏股型基金继续青睐主板标的，连续7个季度占比回升；中小板和创业板连续第6个季度下滑。
Q4增持消费地产，TMT分化：Q4主动偏股型基金增持最多的行业前五是食品、家电、医药、地产、电气设备；减持最多的行业前五是电子、有色、建筑、机械、计算机。
历史超配情况：四季度家电（96%）、电子（76%）、有色（75%）、交运（66%）、电气设备（60%）等行业的超配情况处于历史高位，其中家电增持幅度大，电子、有色尽管减持较多目前仓位依然比较高；计算机（0%）、纺服（17%）、商贸（17%）、汽车（19%）、银行（19%）等行业处在历史低位。
风险提示：金融监管超预期，市场情绪回落。
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