瑞银：升玖纸(02689)目标价至19.35元 估值吸引维持“买入”

智通财经APP获悉，瑞银发表研究报告称，玖龙纸业(02689)2017财年下半年每吨纸净利润465元人民币，是自2008年以来最高，预期本财年(2018财年)上半年会进一步上升，因预计今年第四季起供应减少，均价持续强劲，该行上调集团2018至2020财年盈测分别2%、1%及1%，目标价由19.07元升至19.35元。尽管年初至今股价已上升，但现价仍相当于本财年预测市盈率10倍，低于历史平均水平，估值吸引，维持“买入”评级。

报告称，政府继续严控环保，行业为了减少冬季时造纸对空气造成的污染，将削减第四季生产，短期供应受影响。此外，环保不达标的小型造纸企业被淘汰，将有助改善行业供需关系，预计玖纸每吨净利润可维持在400至500元人民币水平。