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iPhone X创新符合预期 全面屏点燃产业链旺季

2017-09-13 15:48:50            

  1.iPhone X功能创新符合预期

  1.1 坐实OLED、全面屏双趋势

  全面屏设计极具视觉冲击力,各手机品牌竞相发布全面屏。iPhone X搭载5.8英寸超视网膜显示屏,屏幕边缘采用R角实现圆润曲线,顶部采用notch异性切割,看起来就是一块几乎整面的屏幕。产业链自今年6月起开启全面屏军备赛,面板、模组厂积极布局全面屏模组,夏普、三星、小米等品牌抢先发布全面屏机型,而苹果的全面屏设计必将引发其他厂商再设计。

  图1:iPhone X全面屏设计

  资料来源:Apple Inc。,申万宏源研究

  首配OLED面板,柔性OLED可设计性更强。“这是首款达到 iPhone 设计标准的 OLED 屏幕”,苹果搭载的OLED面板显示色彩准确而绚丽,能呈现出真实深邃的黑色,并拥有出色的亮度和1,000,000:1的对比度。OLED的优点不仅在显示方面,由于其自发光属性,可以省去背光源,降低面板模组厚度,此外,柔性OLED还可配合3D盖板实现曲面设计。

  三星系OLED面板最大赢家。OLED屏来自三星,台湾TPK提供TP sensor,由三星越南厂负责贴合,随后由TPK、GIS完成3D force touch模组和盖板玻璃的第二道贴合,最后三星负责整个模组的3D贴合。

  中小尺寸OLED资源由三星“垄断”,iPhone X出货量受限。目前,全球96%的OLED面板资源用于小尺寸屏幕,其中三星OLED市场份额96%以上。然而,三星今年仅给苹果提供约7500万片OLED面板,这极大程度上限制了iPhone X今年的出货量。然而,目前三星是唯一达到苹果要求的供应商,另一OLED大厂LG仍有提升空间。由于生产成本高昂,刚性AMOLED面板价格将比等效LCD面板高出40%,而柔性AMOLED面板价格仍将高出100%[1]。苹果所用OLED面板单价约70美元,系LTPS面板单价的2倍。

  [1]资料来源:2017.07.27 EEWORLD,《2016-2020年柔性AMOLED显示器产能的复合年均增长达91%》

  苹果长期布局OLED,面板厂亦纷纷投资,国产面板厂预计明年实现量产。苹果为摆脱供应商依赖格局,将与LG显示器合作投资约17.5亿美元,成立专门用于苹果订单的韩国显示器制造商的新OLED生产线[2]。根据IHS Markit发布的《显示器供求与设备跟踪报告》,2016-2020年,中国、日本和韩国将新建46家柔性AMOLED工厂,每家工厂每月产能达3万片基板,这些工厂将新增1860万平方米塑料基板产能,是行业当前水平的13倍以上。2020年,将有40%的智能手机采用AMOLED面板。2017年4月、5月,深天马武汉G6与京东方成都G6 OLED产线先后点亮,预计2018年初量产,有望改变国产手机厂商对三星的依赖格局。

  [2]资料来源:Techweb,2017年7月

  1.2 屏下指纹工艺难度高,Face ID将大有可为

  全面屏设计取消指纹识别,屏下指纹工艺难度可见一斑。iPhone X取消了用了10年的Home键,并且取消了指纹识别功能。年初产业链热议的屏下指纹方案并未在苹果的三款新机型上出现,表明工艺难度有待解决。苹果结合Prime Sense的3D sensing技术实现Face ID,但国产厂商在技术上和成本上尚难以跟进。下半年国产手机厂商为实现全面屏,将回归背面Coating的折中方案。

  3D Sensing初来乍到负责人脸识别和原深感摄像,隐性方案应用延展性强,未来大有可为。iPhone X通过原深感摄像头来实现,它会投射超过30,000 个肉眼不可见的光点,并对它们进行分析,绘制精确细致的脸部深度图。苹果的人脸识别解锁Face ID包含了9大特点:人脸验证 (Face authentication)、TrueDepth摄像头、验证简便、专门的神经网络、自然和安全、用户隐私、注意力察觉、自适应性、Apple Pay和其他应用的绑定。立体视觉技术可以基于硬件实现手势、体感的应用,预计将在5G时代融合进手机。3D摄像头用于前摄,其应用场景非常丰富,包括3D立体自拍照片、人脸识别、三维手势识别、虹膜识别、3D扫描、3D影像远程视频通话、结合AR/VR技术、结合AI技术,适配手机AI应用。

  图2:iPhone X Face ID 9大特点

  资料来源:Apple Inc。,申万宏源研究

  国产手机若跟进,将改善供应格局。立体视觉的主要硬件包括四部分:红外光发射器(IR LD或Vcsel)、红外光摄像头(IR CIS或者其他光电二极管)、可见光摄像头(Vis CIS)、图像处理芯片,窄带滤色片,另外结构光方案还需要在发射端添加光学棱镜与光栅,双目立体成像多一颗IR CIS等。在iPhone X人脸识别方面,算法由子公司PrimeSense自主研发,而激光器、红外摄像头等上游零部件在国外,国内仅参与偏光片供应。若国产手机采用本土方案供应商,有望在核心算法、芯片封装、偏光片、模组等方面实现产业转移。

  图3:原深感摄像头系统集成了红外镜头、泛光感应元件、点阵投影器

  资料来源:Apple Inc。,申万宏源研究

  1.3 继无线耳机后迎来无线充电,无线生态将爆发

  苹果入局加速布局无线充电生态,国内材料供应商受益。三星不再一枝独秀,苹果三款手机均搭载无线充电,解决充电线的痛点,将促进无线生态的普及。本轮无线充电方案采用铁氧体作为磁性材料,国内横店东磁参与供应,东山精密参与接收端项圈供应。

  无线充电发射端AirPower2018年发售。只要将兼容的 iPhone、Apple Watch或 AirPods 随意放置在其表面,AirPower充电枕就会开始为它们充电了。但是AirPower发射端将于2018年发售,预计发射端普及时间均会延缓至明年。

  图4:Air Power可实现一对多充电

  资料来源:Apple Inc。,申万宏源研究

  无线充电手机浪潮一触即发。苹果iPhone8/8P/X全面搭载WPC标准的无线充电,而LG新机V30也将搭载无线充电,华为、Oppo、Vivo、金立、努比亚、魅族等国产品牌也都蠢蠢欲动。市场研究机构IHS Market发布的报告预估至2017年底,全球无线充电接收装置出货量可达到3.25亿台,较2016年增长近40%,以单价30元计,2017年的非苹果手机无线充电接收端市场空间即100亿。

  共享无线充电模式更具商业价值,发射端普及具有可行性。目前出现所谓“共享充电宝” 概念,试图从共享经济的角度来解决手机电力续航的问题。手机的功能只增不减,因而用电量将明显增加,而电池技术短时间内难以提升电池比容量,共享无线充电可以省去充电线的束缚,对于位置的要求更随意,便利性大幅提升。诸多餐厅、商场、酒店、机场等公共场所安装无线充电发射端,可以为客户提供无线充电增值服务,形成新卖点。

  1.4 A11芯片让智能化更进一步

  图5:苹果首颗仿生芯片A11

  资料来源:Apple Inc。,申万宏源研究

  供应商台积电业绩增长显著。苹果的A系列芯片的订单一直由台积电和三星获得,三星生产的A9芯片导致iPhone 6s系列发热,电池寿命也更差,而本次供应商由台积电独供。苹果芯片供应商台积电公司宣布,该公司8月份的营收增长了28%,这主要归功于10nm芯片的强劲出货量,其中包括今年新款iPhone将要使用的A11芯片。台积电8月业绩显示,10nm制程工艺生产的芯片占总营收的10%,而Q1这一比例仅为1%,台积电预计今年Q3的收入将介于81.2亿-82.2亿美元。

  2.外观创新:双玻璃设计迎接无线充电及5G时代

  2.1 迎来双面2.5D玻璃,更待3D双面玻璃

  双面玻璃并非首次采用,这次更具延续性。iPhone 4时采用玻璃作为手机背板,而这次三款新机采用的是“iPhone 上迄今最坚固耐用的玻璃面板”,前后面板均采用定制玻璃,其强化层的厚度增加50%。玻璃表面还覆有防油渍涂层,能轻易抹去污迹和指纹。5G时代,由于金属背板对天线信号的屏蔽作用,背板玻璃将成为高端机首选,因此iPhone有望持续采用双玻璃设计。

  预期明年柔性OLED+3D玻璃,将打造新亮点。曲面屏可以提升手指在屏幕边缘的操作感,并带来视觉上的无边框,将会是下一代iPhone的设计方向。在3D玻璃段,国内厂商蓝思科技、伯恩光学、欧菲光、科立视、深越光电、东旭集团、电气硝子、AGC、合力泰均已量产3D玻璃产品。

  2.2双玻璃对中框强度要求更高

  iPhone 8采用航空级7000系列铝中框。携深空灰色、银色和金色三款全新玻璃外观登场。六层染色工艺,实现了精准的色调、理想的阻光度,以及丰富浓郁的色泽。而同色系的铝金属边框也与玻璃机身默契融合,相得益彰。新型的钢制基底,以及更坚固的航空级7000系列铝金属边框,提供了进一步的强化。

  iPhone 4时采用的不锈钢中框再次回归iPhone X。不锈钢锻造工艺的成本要比现在的一体化CNC加工低30-50%,同时品控更加稳定。不锈钢中框由台湾富士康、美国捷普将负责为iPhone 8生产这种新型不锈钢中框。苹果上次使用这种工艺还是iPhone 4时代,当时的供应商也是富士康、捷普。

  3.新设计将点燃产业链旺季

  iPhone近6季度销量并不理想,中国市场出货量负增长。2016年Q1-Q3,iPhone出货量均负增长。市场研究公司Counterpoint数据显示,2017Q2手机行业的出货量排名中,三星市场份额达到20%,苹果手机受iPhone 8前夕影响,第二季度的出货量份额下滑至9%。最近几个季度,苹果在中华区的销售处于下滑趋势。Counterpoint最新调研显示,在中国市场上,2017年Q2智能手机销量同比上涨3%,华为排名第一,占据20.2%份额,OPPO、vivo排名二三位,原本排名第四的苹果被小米超越。

  图6:2016年以来iPhone出货量增速持续走低

  资料来源:IDC,申万宏源研究

  最贵iPhone将供不应求。iPhone 8搭载OLED全面屏、Face ID、无线充电等诸多创新,创新符合预期,销量回升有望。由于工艺难度大,首批iPhone X备货量仅500万台,而今年总出货量又受制于OLED面板资源,因此iPhone X将供不应求。

  表1:历代iPhone最低发售价,iPhone X创新高

  资料来源:Apple Inc。,申万宏源研究

  量产机型iPhone 8/8 Plus前后受敌,销量仍待观察。8月,全面屏鼻祖夏普发布全新全面屏机型AQUOS S2;9月11日,小米全面屏手机MIX 2发布;三星在苹果新品发布的前一天宣布Galaxy Note 8预订量创下了Note系列的最高纪录,5天内的预订数是Note 7的2.5倍。而在iPhone之后,华为、vivo、金立等一大波国产手机的全面屏紧随而来。iPhone 8/iPhone 8 Plus的创新力度差强人意,搭载了无限充电、双玻璃、立体声等创新,在竞争激烈的全面屏市场能否脱颖而出仍待观察。

  图7:iPhone 8/8 Plus 创新点一览

  资料来源:Apple Inc.,申万宏源研究

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