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机构预计8月CPI、 PPI或将双双回升

2017-09-08 15:23:01      证券时报      

  证券时报记者 许岩

  受猪肉、鲜菜价格等食品价格出现明显回暖等因素影响,8月CPI数据虽仍保持低位运行,涨幅或将有所回升。尽管预计上升的幅度不同,诸多机构对于8月份居民消费价格指数(CPI)回升基本已达成共识,而全国工业生产者出厂价格指数(PPI)也或将出现回升,涨幅或超过5.8%。

  高频数据显示,由于今夏全国性高温天气影响蔬菜等农产品生产、供应,食用农产品价格走高。8月食用农产品价格出现持续的小幅上涨。从国家统计局公布的50个城市主要食品平均价格旬度变动情况来看,8月上中旬主要食品价格也是涨多跌少。

  鸡蛋价格上涨尤为突出,新发地批发市场的数据显示,今年8月18日,鸡蛋的批发价是4.26元/斤,相比7月同期的2.63元/斤上涨了61.98%。

  不过,尽管鸡蛋价格环比涨幅大,对CPI影响仍有限。中国银行国际研究所战略发展部研究主管周景彤认为,鸡蛋价格在CPI篮子中的比重比较小,即使近期涨幅大,也不会对CPI产生大的影响。预计,8月CPI同比涨幅应该还会保持较低水平在1.5%左右。

  交通银行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟表示,初步判断8月份CPI同比涨幅可能在1.5-1.7%左右,同比涨幅小幅回升。消费物价短期回升主要是受天气影响,并不会影响物价的整体运行趋势,下半年通胀压力不大。

  东北证券的研报指出,考虑到季节性因素的影响,近五年来 8 月非食品价格环比变化均呈小幅下行趋势,因此对其进行季节性下调。综合而言,预计 8 月 CPI 同比增长将高于 7 月份,超过1.5%,并大概率上行至 1.6%-1.7%附近。

  诸多机构对于8月份CPI涨幅有所回升达成一致,但对8月份CPI上涨幅度略有不同看法。兴业银行 、招商银行都为1.8%, 中邮证券、中信建投都为1.7%,交通银行、东北证券都为1.6%,中国银行预计为 1.5%,与7月份持平。

  对于未来物价走势,梳理诸多机构观点认为,8月以来食品价格虽有所回升,但涨幅仍低,CPI有望继续保持低位稳定。

  唐建伟分析称,近期CPI重点构成部分来看,食品价格上涨主要受天气因素影响,非食品价格则整体平稳。下半年如果不出现大的外部因素的冲击,食品价格并不会出现明显的上涨,影响CPI同比走势的将主要是翘尾因素,而翘尾因素在6月份达到年内最高点的1.16%之后将会逐步走低。下半年CPI同比涨幅可能会略低于上半年,全年通胀压力不大。

  PPI方面,去年底到今年初的快速上涨已经告一段落,3月份、4月份、5月份出现了连续三个月回落,6月份、7月份同比涨幅止住回落,稳定在5.5%。8月以来煤价、钢价上涨,油价小幅上调,诸多机构预测8月PPI有望出现回升。

  “下一步更应该关注这一轮钢材、煤炭等能源原材料价格上涨引起的PPI上涨对下游产品价格带来的上涨压力。”周景彤表示。

  兴业证券分析师王涵表示,PPI方面,供给侧改革叠加环保督查,工业品高频价格数据比上月走强,指向8月PPI环比有可能升至0.5%左右,同比可能攀升至5.8%,但从9月开始在基数效应推动下可能会下滑。

  中信建投预计,PPI同比增速回升。8月份生产资料价格指数、PMI原材料购进价格指数等延续回升态势。根据高频数据测算,8月份PPI环比增速可能达到0.5%,带动同比增速回升至5.9%附近。

  周景彤表示,下一步更应该关注这一轮钢材、煤炭等能源原材料价格上涨引起的PPI上涨对下游产品价格带来的上涨压力。

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