广州期货股份有限公司 广州期货研究所
螺纹钢:
本周螺纹主力合约1801先扬后抑,最终上涨2.96%收于3862。10日公布库存数据,螺纹社会库存较上周上涨6.6万吨至422.55万吨,钢厂库存下降8.90万吨至224.84万吨,螺纹库存数据整体小幅下降,库存从钢厂向贸易商转移,整体氛围利多。京津冀地区采暖季具体限产方案出台,石家庄、唐山、邯郸等重点地区,采暖季钢铁产能限产50%。据测算,限产预计将减少粗钢产量4690万吨左右,占全国全年粗钢产量的6%左右。供给端地条钢去除之后,钢厂利润高企,高炉产能利用率已经持续处于高位,进一步提升空间有限。库存偏低,需求端预期利好的情况下,采暖季如出现较大规模的限产,钢材基本面偏弱。不过,近日中钢协发文表示市场对采暖季限产存在过分解读。11日,交易所也上调螺纹主力合约平今仓的手续费。政府政策上有平稳钢价的愿意,如果钢价继续上涨不排除会采取进一步的措施,建议离场观望。
铁矿石:
本周铁矿石主力合约价格走势震荡偏弱,最终下跌2.1%,收于536.0。库存方面来看,本周Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为13834万吨,较上周五数据降203万吨,较周二统计降17万吨,较去年同期增3080万吨,5月末以来铁矿石港口库存首次跌破1.4亿吨。据海关统计,7月份我国进口铁矿石8625万吨,环比减少845万吨,下降8.92%,同比减少215万吨,下降2.43%。1-7月我国累计进口铁矿石6.25亿吨,同比增长7.5%。青岛港PB粉(61.5%)和超特粉(56.5%)湿吨的价差周中冲至235元/吨之后,近期首次出现回落,目前价差230元/吨,高出历史极值20元/吨。从价差来看,高品位矿的结构性紧张持续扩大的趋势得到了缓解。后期来看,利空确实偏多,四季度发货旺季叠加钢厂采暖季限产导致的需求减少,结构性紧张暂时没有继续扩大的趋势,港口库存整体偏高的情况下,基本面整体偏弱,如果螺纹无法继续上涨,铁矿石回调风险较大,建议偏空操作。
焦煤、焦炭:
期货价格方面,本周焦煤焦炭1801分别上涨65.5元/吨和上涨165元/吨,分别上涨5.19%和上涨8.24%。现货价格方面,本周京唐港山西产主焦煤价格上涨15元/吨至1465,全国大部分地区均有所提涨。京唐港澳大利亚产主焦煤价格维持1420。焦炭方面,天津港一级、准一级、二级冶金焦价格分别上涨85,60,80元至2075,2000,1970元/吨,临汾二级焦上涨50元/吨至1750,预计下周焦煤焦炭现货价格仍有上涨趋势。
基本面方面,现货价格仍有上行趋势,但下游库存仍然维持安全水平。供应方面,焦煤供应暂时维持正常,但本周由于内蒙古地区70周年大庆正在举办,乌海等焦煤主产地限产50%,内蒙地区焦化厂向山西采购焦煤导致供应偏紧。另外各地正开展煤炭安全大检查,山西地区近期煤矿自查及交叉检查较多,虽耗时较短,但对产量也有一定影响,此外本次大检查的力度预计较强,各主产地重视程度较高。进口煤本周到港较少,但供应仍较为宽松,但由于价格上涨过快,当前实际成交较为清淡。下游需求方面,下游钢焦企业在高利润下仍有主动补库行为,尤其是独立焦化厂由于当前利润较为客观,补库积极性仍然较高,预计焦煤现货仍有上涨空间。焦炭方面,本周全国焦炉开工率继续有所回升,主要是由于华北和华东地区环保检查过后逐步复工。但预计由于8-10月环保检查的密集进行,焦炉开工率将有所下降。下游需求维持高位,进入8月钢厂高炉检修有所增加,且各钢厂公布的检修计划普遍持续时间较长,预计本周钢厂高炉开工率的降幅将维持较长时间。总体而言,焦炭仍处于紧平衡的状态,但本周焦炭供不应求的局面本周继续有所改善,焦化企业库存和钢厂焦炭库存均出现小幅上涨,但当前焦化厂心态普遍较强,部分焦化企业库存的上涨由于焦化企业主动囤货惜售。下游钢坯价格继续有走高迹象,亦为双焦的上涨提供一定的空间。总体而言,近期焦煤焦炭现货价格仍有上涨趋势。
焦煤焦炭1801本周继续有所上涨,主力换月1801后,1801涨幅仍较为明显。但当前双焦的上涨已有提前透支现货价格继续上涨利好的情况,叠加基本面预期由于采暖季限产偏空,此外由于中钢协和交易所对钢价的上涨采取部分调节措施,因此防止黑色系由于资金面有较大波动出现集体回调。总体而言,焦煤焦炭1801预计将维持高位盘整,或仍有随现货上涨的空间,焦炭1801预计维持2100-2200震荡,焦煤继续等待现货价格涨势减弱后,可考虑布局空单入场,建议1350上方可逐步建仓。
动力煤:
本周动力煤1801基差小幅增加,本周期货价格上涨32元至600.4,较上周上涨5.63%。而现货价格本周则下跌1元/吨至631元。目前基差为30.6,较上周增加15.4元。本周产地供应虽受内蒙70周年大庆影响,火工品管制致使部分露天矿停产一半以上,陕西地区煤炭销售亦受煤管票管制,货源较紧。港口现货价格继续回落,港口锚地船舶数量高位逐步回落,港口吞吐量和船运费用有所回升,主要由于沿海电厂库存下降至警戒线下方,叠加由于神华两大矿区停产部分长协中断,下游电厂对北方港市场煤采购本周有所回升。下游沿海电厂日均耗煤量再度上升至高位运行,各主要港口库存水平维持正常,下游电厂库存水平回落至警戒线下方,预计下游电厂补库将所持续,延缓现货价格的下降趋势。现货价格预计将维持缓慢下降的趋势直至8月中下旬,但下降幅度在今年电煤需求创历史新高的背景下预计较为有限,预计动力煤1709合约维持高位震荡,震荡区间上调至600上方,有一定向上修复基差动力。随着8月旺季的结束,当前贸易商手上前期囤积的库存将对现货形成抛售压力,当前已有部分贸易商开始降价促销,预计随时间推移,抛售现象将有所增加,1801合约在现货价格下跌叠加移仓换月背景下,预计近期走势偏弱,待8月旺季过去,01合约有机会下探550附近,可考虑当前空单布局。
螺纹钢:
本周螺纹主力合约1801先扬后抑,最终上涨2.96%收于3862。10日公布库存数据,螺纹社会库存较上周上涨6.6万吨至422.55万吨,钢厂库存下降8.90万吨至224.84万吨,螺纹库存数据整体小幅下降,库存从钢厂向贸易商转移,整体氛围利多。京津冀地区采暖季具体限产方案出台,石家庄、唐山、邯郸等重点地区,采暖季钢铁产能限产50%。据测算,限产预计将减少粗钢产量4690万吨左右,占全国全年粗钢产量的6%左右。供给端地条钢去除之后,钢厂利润高企,高炉产能利用率已经持续处于高位,进一步提升空间有限。库存偏低,需求端预期利好的情况下,采暖季如出现较大规模的限产,钢材基本面偏弱。不过,近日中钢协发文表示市场对采暖季限产存在过分解读。11日,交易所也上调螺纹主力合约平今仓的手续费。政府政策上有平稳钢价的愿意,如果钢价继续上涨不排除会采取进一步的措施,建议离场观望。
铁矿石:
本周铁矿石主力合约价格走势震荡偏弱,最终下跌2.1%,收于536.0。库存方面来看,本周Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为13834万吨,较上周五数据降203万吨,较周二统计降17万吨,较去年同期增3080万吨,5月末以来铁矿石港口库存首次跌破1.4亿吨。据海关统计,7月份我国进口铁矿石8625万吨,环比减少845万吨,下降8.92%,同比减少215万吨,下降2.43%。1-7月我国累计进口铁矿石6.25亿吨,同比增长7.5%。青岛港PB粉(61.5%)和超特粉(56.5%)湿吨的价差周中冲至235元/吨之后,近期首次出现回落,目前价差230元/吨,高出历史极值20元/吨。从价差来看,高品位矿的结构性紧张持续扩大的趋势得到了缓解。后期来看,利空确实偏多,四季度发货旺季叠加钢厂采暖季限产导致的需求减少,结构性紧张暂时没有继续扩大的趋势,港口库存整体偏高的情况下,基本面整体偏弱,如果螺纹无法继续上涨,铁矿石回调风险较大,建议偏空操作。
焦煤、焦炭:
期货价格方面,本周焦煤焦炭1801分别上涨65.5元/吨和上涨165元/吨,分别上涨5.19%和上涨8.24%。现货价格方面,本周京唐港山西产主焦煤价格上涨15元/吨至1465,全国大部分地区均有所提涨。京唐港澳大利亚产主焦煤价格维持1420。焦炭方面,天津港一级、准一级、二级冶金焦价格分别上涨85,60,80元至2075,2000,1970元/吨,临汾二级焦上涨50元/吨至1750,预计下周焦煤焦炭现货价格仍有上涨趋势。
基本面方面,现货价格仍有上行趋势,但下游库存仍然维持安全水平。供应方面,焦煤供应暂时维持正常,但本周由于内蒙古地区70周年大庆正在举办,乌海等焦煤主产地限产50%,内蒙地区焦化厂向山西采购焦煤导致供应偏紧。另外各地正开展煤炭安全大检查,山西地区近期煤矿自查及交叉检查较多,虽耗时较短,但对产量也有一定影响,此外本次大检查的力度预计较强,各主产地重视程度较高。进口煤本周到港较少,但供应仍较为宽松,但由于价格上涨过快,当前实际成交较为清淡。下游需求方面,下游钢焦企业在高利润下仍有主动补库行为,尤其是独立焦化厂由于当前利润较为客观,补库积极性仍然较高,预计焦煤现货仍有上涨空间。焦炭方面,本周全国焦炉开工率继续有所回升,主要是由于华北和华东地区环保检查过后逐步复工。但预计由于8-10月环保检查的密集进行,焦炉开工率将有所下降。下游需求维持高位,进入8月钢厂高炉检修有所增加,且各钢厂公布的检修计划普遍持续时间较长,预计本周钢厂高炉开工率的降幅将维持较长时间。总体而言,焦炭仍处于紧平衡的状态,但本周焦炭供不应求的局面本周继续有所改善,焦化企业库存和钢厂焦炭库存均出现小幅上涨,但当前焦化厂心态普遍较强,部分焦化企业库存的上涨由于焦化企业主动囤货惜售。下游钢坯价格继续有走高迹象,亦为双焦的上涨提供一定的空间。总体而言,近期焦煤焦炭现货价格仍有上涨趋势。
焦煤焦炭1801本周继续有所上涨,主力换月1801后,1801涨幅仍较为明显。但当前双焦的上涨已有提前透支现货价格继续上涨利好的情况,叠加基本面预期由于采暖季限产偏空,此外由于中钢协和交易所对钢价的上涨采取部分调节措施,因此防止黑色系由于资金面有较大波动出现集体回调。总体而言,焦煤焦炭1801预计将维持高位盘整,或仍有随现货上涨的空间,焦炭1801预计维持2100-2200震荡,焦煤继续等待现货价格涨势减弱后,可考虑布局空单入场,建议1350上方可逐步建仓。
动力煤:
本周动力煤1801基差小幅增加,本周期货价格上涨32元至600.4,较上周上涨5.63%。而现货价格本周则下跌1元/吨至631元。目前基差为30.6,较上周增加15.4元。本周产地供应虽受内蒙70周年大庆影响,火工品管制致使部分露天矿停产一半以上,陕西地区煤炭销售亦受煤管票管制,货源较紧。港口现货价格继续回落,港口锚地船舶数量高位逐步回落,港口吞吐量和船运费用有所回升,主要由于沿海电厂库存下降至警戒线下方,叠加由于神华两大矿区停产部分长协中断,下游电厂对北方港市场煤采购本周有所回升。下游沿海电厂日均耗煤量再度上升至高位运行,各主要港口库存水平维持正常,下游电厂库存水平回落至警戒线下方,预计下游电厂补库将所持续,延缓现货价格的下降趋势。现货价格预计将维持缓慢下降的趋势直至8月中下旬,但下降幅度在今年电煤需求创历史新高的背景下预计较为有限,预计动力煤1709合约维持高位震荡,震荡区间上调至600上方,有一定向上修复基差动力。随着8月旺季的结束,当前贸易商手上前期囤积的库存将对现货形成抛售压力,当前已有部分贸易商开始降价促销,预计随时间推移,抛售现象将有所增加,1801合约在现货价格下跌叠加移仓换月背景下,预计近期走势偏弱,待8月旺季过去,01合约有机会下探550附近,可考虑当前空单布局。
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