2016年10月开始,人民币似进入了持续贬值阶段。昨天离岸人民币短线跳水续创逾9个月新低。连续的汇率走低,催生了居民购买美元的热情。人民币会持续贬值吗?如何规避汇率风险呢?
进出口萎缩给人民币币值带来压力
那么问题来了,人民币为什么会出现连续贬值的情况呢?首先,受经济放缓和出口下降的压力。近期的全球经济大环境不佳,经济发展放缓,以出口为重要拉动力的中国经济增速不可避险的受到一定程度的拖累。国家统计局于10月19日公布了中国2016年第三季度GDP年率为6.7%,预期值为6.7%,前值为6.7%。国家统计局称,前三季度国民经济运行稳中有进、稳中提质。但是我们可以看到,该增速仍然低于往年的经济增速,而且国家统计局新闻发言人盛来运表示,净出口贡献率是负7.8%。说明当前我国的出口受到了全球经济放缓拖累。从促进出口的角度来讲,人民币汇率必然受到来自国内尤其是外贸行业的下行压力。
受其他央行压力而主动释放流动性
当前全球除美联储之外的主要央行的货币政策均以宽松为主,日本央行不断的扩大宽松规模并不设置通胀上限,欧洲央行在德拉吉的带领下也是坚持宽松政策不放松,10月20日欧洲央行公布了欧元区10月欧洲央行基准利率维持0%不变,并坚持资产购买规模和时间不变,此外英国、俄罗斯等其他主要国家也在降息或者降息的路上,在这个大环境下,我国央行的货币政策受到很大压力。虽然我国央行暂时没有降息,但是也在不断地运用其他工具来达到宽松的效果。10月21日中国央行700亿元的7天期逆回购中标利率2.25%,400亿元的14天期逆回购操作中标利率2.4%,500亿元的28天期逆回购操作中标利率2.55%,均与上次持平。我国央行坚持狗回购政策,连续性大规模的向市场投放人民币流动性,结果必然造成人民币的贬值。
受美国加息预期影响
当前美国经济可以说是在全球一枝独秀,美国初请失业金人数数据连续80多周在30万人分水下方,显示了美国当前就业状况良好。通胀上看,美国9月消费者物价指数年率增长1.5%,创2014年10月以来最高水平,前值增长1.1%。数据还显示,美国9月核心CPI年率增长2.2%,连续11个月位于美联储制定的2%目标位上方,通胀数据也是基本符合美联储加息的条件。在此背景下,美联储高官连续发表鹰派讲话支持加息,似乎年内加息已经成为美联储内部的共识,美联储鹰派氛围浓厚。无论美联储是否是“用嘴加息”,但是不可否认,美国作为世界经济一哥,美联储确实有“用嘴加息”的实力,在鹰派鼓吹下,美元指数一路高涨冲向100大关。外汇市场上的资本流向美元,流出包括人民币在内的非美元货币,造成人民币贬值。
人民币表现仍强势
以9月30日中间价(开盘价)至10月17日中间价(开盘价)来讨论人民币对全球主要货币的汇率走势。在此期间,对人民币汇率出现贬值的货币有英镑、韩元、日元、南非兰特、瑞士法郎、欧元、新西兰元、新加坡元和林吉特,这些货币对人民币汇率的贬值幅度在0.9%-5.3%之间,市场的另一面是,对人民币汇率强势、呈现升值的货币仅包括美元、加元、澳元等少数几种货币,其中投资者最为关注美元兑人民币汇率,升值幅度仅为0.9%,其他货币升值也都在1%以下。相比较而言,近期表现强势的货币对人民币升值幅度,明显低于弱势货币对人民币的贬值幅度(参见下图)。外汇市场跟商品市场有很大的不同,外汇是一个相对值,人民币升值或贬值,不仅要看对美元汇率走势,还需要看对一揽子货币的实际购买力变化。如果人民币能够买到更多的欧元、英镑、日元等,对美元汇率的走低实际上并不会影响到人民币的币值,老百姓手上人民币的全球性购买力并未受到影响。
中国经济的基本面良好
中国经济发展的内生结构在优化,质量在提升,这是人民币保持稳定的最强有力的支撑。从官方近期披露的部分经济数据来看,一些表现疲弱的重要经济指标呈现出向好态势:居民在消费领域的支出继续增长,消费结构升级继续加快。城乡居民人均收入倍差为2.82,比上年同期缩小0.01,城乡居民收入差距继续缩小。9月份31个大城市的城镇调查失业率低于5%,这是自2013年6月份以来首次低于5%。工业企业复苏,工业生产者出厂价格指数(PPI)在9月份首次由负转正,结束了连续54个月同比持续下降的局面。
市场波动是常态
过去一年多来,中国央行采取了一系列完善人民币汇率市场化形成机制的措施。中国经历了一个汇率相对稳定的时期,但人民币进一步走向市场化汇率的过程中,不可避免地会出现更多波动。”IMF亚太部副主任马克斯·罗德劳尔表示,人民币汇率似乎已成功从紧盯美元转向参考一篮子货币调节,变得更加市场化和灵活,短期内押注人民币汇率单边贬值的投机力量已减少。美国福特汉姆大学加贝利商学院副院长颜安认为,人民币贬值对国内金融市场冲击有限,一方面,市场对此有所预期,另一方面,中国有庞大的外汇储备,且中国资本市场并未完全放开,央行有较强调控能力,人民币不会发生无序贬值。
人民币贬值,该如何去选择理财方式
别盲目换美元
自去年三月份至今,美国不仅在加速收紧货币,还启动了加息措施,但美元指数并没有出现持续走高的行情,而是保持在100以内波动。美元真正大幅升值是在2014年5月至2015年3月初,大约升值了25%。如果仅仅是冲着单纯的持有美元而去,投资者可能已经错过了最好的时机,面临踏错节奏的风险。数据显示,9月份发行的人民币理财产品平均收益率为3.70%,美元理财产品平均收益率为1.57%。所以总体来看购买人民币理财产品比购买美元理财产品收益率要高。
存银行会贬值
第四季度央行将维持稳健的货币政策,今年内央行再次降息降准是小概率事件。9月份CPI同比上涨1.9%,涨幅连续4个月处“1时代”,即便CPI增幅放缓,把钱存在银行的收益依然追不上物价飞涨的速度,也就是说你把钱存在银行相当于赔钱。
炒股?
10月17日,上证B指一度跌6.7%,创了1月份以来最大的单日跌幅;当日人民币对美元汇率中间价报6.7379,下跌222个基点。B股暴跌,很大程度上受人民币贬值的影响,因为B股是以人民币标明面值,以外币进行买卖,人民币贬值,股价下跌。对于A股而言,人民币国际化以及短期内存在的贬值压力,会导致资本外流,对留住股市上的热钱不利。
或可对黄金进行长线投资
网易贵金属分析师周玉鹏向枕头财经表示,人民币贬值或将刺激黄金需求高涨。大家都知道,黄金本身具有保值抗通胀和避险的属性。从保值角度来讲,一般情况下,在货币出现贬值或者贬值预期的时候,人们会买入黄金当做保值资产,当前全球经济发展总体放缓,货币贬值,而对于人民币贬值及贬值预期后市一直存在,这就造成了在后市黄金的保值价值凸显,后市对黄金的持有量看好,如果后市黄金需求量增加的话,那么黄金价格可以预见也是上涨的。黄金当前受到美联储鼓吹加息的打压而下行,用辩证的眼光来看,恰恰是持有黄金的好时机,黄金在本年度以来开启了大涨模式,每次的回调都是为了蓄力再次起飞。周玉鹏表示,黄金正处于大家入手的时机,所谓越跌越买正是这个道理,机会总是垂青有准备的人,不在辉煌时进场,不在寂落时离场,低价门票值得拥有。
人民币短期贬值失手美元走强等国际环境影响,实际购买力仍然强势。人民币进一步走向市场化汇率的过程中,不可避免地会出现更多波动。人们有必要了解人民币短期贬值带来的影响,当真正受到贬值影响时,才能轻松应对,使钱袋子不会严重缩水。对于普通投资者而言,大规模卖出人民币、购进美元的投资行为已不可取投资者和普通家庭需要做的是多元化配置自身资产,而不是简单地进行对赌美元升值、人民币贬值的换汇操作。
来源:腾讯财经
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